木头姐—重仓股 ROKU “电视盒子”一蹶不振 ！
📉 ROKU 为什么大跌、一蹶不振？
🧾 股价表现（简要回顾）
高点：2021年中，ROKU 股价一度超 $450，市值超600亿美元。
现价：截至2025年，股价徘徊在 $60 左右，市值不到100亿美元。
跌幅：超过 85%
📉 下跌原因分析
1. 广告业务放缓
Roku主要靠“平台业务”（广告和内容分成）赚钱，而非硬件（播放器）。
全球广告主缩减预算（特别是科技和DTC品牌）直接冲击Roku的核心收入。
CTV（联网电视广告）增长没有原来预期快，竞争激烈。
2. 盈利模式存疑
硬件业务亏损严重（长期亏本卖播放器）。
平台业务虽然毛利高，但高度依赖宏观经济。
过去几年一直未实现稳定盈利，投资者失去信心
3. 内容与流量瓶颈
Roku试图发展“Roku Channel”，做自有内容，但内容投入小、缺乏爆款。
相比Netflix、YouTube等平台，用户使用Roku更多是看其他App（Roku是通道，而非目的地）。
4. 市场竞争激烈
苹果TV、亚马逊Fire TV、Google Chromecast、智能电视厂商（如三星、LG） 都在蚕食其市场份额。
硬件边际利润低，而广告资源不够稀缺，竞争压缩利润空间。
5. 投资者风格转变
后疫情时代，市场更重视“盈利能力”而非“增长故事”。
Roku这样的高估值、低盈利公司被资本市场抛弃。
广告变现生态的竞争
Roku 的营收核心来自其广告平台（Roku OS + The Roku Channel），而现在：
Amazon（Fire TV）直接销售广告位，份额提升。
Netflix、Disney+ 等也开启自建广告平台，不再依赖Roku。
🧠 小结
Roku 的对手不再只是“卖盒子”的人，而是：
有生态（Apple、Google、Amazon）
有内容（Netflix、YouTube、Hulu）
它正处于硬件被边缘化、广告被挤压的双重夹击。
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本内容仅为投资科普分享，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎，建议根据自身风险承受能力做出决策。